投资要点：

    717银娱优越会客服宣布关于与阳信县人民政府签署战略合作协议的通告,公司与山东省滨州市阳信县人民政府签署《智慧阳信建设战略项目合作协议》,决议配合举行“智慧阳信”项目建设,同时开展普遍、深入的项目和工业合作,本次合作接纳DBTO(即设计—建设—融资—谋划)模式举行,总规模预计9.435 亿元人民币(其中一期投资3.2 亿元人民币),“智慧阳信”制订建设期为3-5 年。

报告摘要:

    山东智慧都会项目再下一城,模式有望天下快速复制。“智慧阳信”是公司在山东境内继“智慧临朐”、“智慧肥城”和“智慧曲阜”后落地的又一个智慧都会项目,说明公司智慧都会建设模式获得山东省内各个市县认同,通过设立业绩审核指标和股权绑定的模式有用提升了子公司起劲性,公司前三季度新增项目金额的高速增添也说明类似项目天下复制顺遂。

    从建设到运营,商业模式转型值得期待。公司起劲探索智慧都会建设和运营的新模式,与各个地方政府开展PPP 等新模式的合作。随着智慧都会项目的一直落地,公司相关智慧都会运营履历将一直积累。我们以为公司的华录云亭等产品将成为智慧都会的入口,占有要害节点提供数据、金融、物流等便民服务,生长空间重大。

    再融资释放谋划活力,一体两翼周全生长。再融资将为公司项目的落地、建设和运营提供充裕的资金包管。同时富足的资金有利于公司开展营业相关领域的对外投资、并购重组及工业整合等以实现营业协同。公司制订了以智慧都会工业为主体,以网络支付、信息清静为两翼的生长战略,结构网络支付,未来通过沉淀数据实现大数据运营。

投资建议：

    预计摊薄后公司14/15 年EPS 为0.72 元和1.22 元,目的价45 元,维持“买入”评级。